8月（yuè）防（fáng）撞護欄廠庫存連續三周下降

美國長短（duǎn）期國債利率倒掛以及全（quán）球（qiú）為應（yīng）對經濟衰退而出（chū）現的降息信號，對國內宏觀情緒產生較大的心理衝擊。這些宏觀情（qíng）緒與產業麵的脆弱心態形（xíng）成短暫的共（gòng）振，疊加大量期現套利資（zī）金需要在下（xià）跌行情（qíng）中尋找期現價差拉（lā）大的（de）短暫出貨機會，使得短期防撞護欄廠期貨價格出現了超跌現象。

隨後鋼（gāng）廠供應彈性開（kāi）始發揮效應，即低利潤下鋼廠通過減產檢修和降低廢鋼（gāng）入爐量等方（fāng）式控製成材的（de）供應，結果是鋼廠（chǎng）利潤底部快速反彈。所以一方麵來說（shuō），對於遠月合約，我們認為盤麵利潤總體會（huì）有支撐，這種情況下限製了原料的上漲空（kōng）間。

7月下旬鋼價開啟下行通道（dào），在一個多月的下跌之後，盤麵（miàn）有所企穩反彈。8月（yuè）防撞護欄（lán）廠庫（kù）存連續三周下降，產量連續四周下（xià）降（jiàng），但同比仍然較高，庫存消化仍（réng）有一定壓力，且價格反（fǎn）彈帶動鋼廠利潤回升，供需（xū）矛盾調整或將延長，短期鋼價反彈有限。

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